Иностранным инвестфондам открыли свободную дорогу в России

Сейчас единственной привлекательной правовой формой для инвесторов считается простое товарищество, по которому инвесторы могут объединить свои вклады и действовать без образования юридического лица. Но у этой формы есть масса ограничений по использованию — в частности, "товарищами" не могут стать ни существующие в форме некоммерческих организаций госкорпорации, ни пенсионные фонды, которые в международной практике выступают основными венчурными инвесторами. Значительная часть венчурных инвесторов из США в опросах 2009-2010 годов называли отсутствие специализированных форм хозяйственных обществ под нужды стартапов и венчурных фондов как существенный барьер на пути развития инновационного сектора малого бизнеса в РФ.

Что касается ООО и АО, то они также не подходят для венчурных стартапов из-за излишней «зарегулированности» правил формирования и изменения уставного капитала. Кроме того, отсутствие в российских законах концепции «переменного капитала» не позволяет венчурным компаниям работать по принципу постадийного финансирования. А в случае ликвидации или банкротства ООО или АО есть риск оставить дольщиков и акционеров без интеллектуальной собственности.

Хозяйственное партнерство занимает промежуточное положение между хозяйственным товариществом и обществом, что позволяет избежать «нежелательных радикальных изменений в сложившемся законодательстве РФ об АО, ООО и товариществах», пояснил первый зампред думского комитета по собственности Дмитрий Саблин. «Партнерство удобно тем, что можно жестко обговорить права и обязанности, можно обговорить условия, при которых участники могут выйти из ХП, - рассказал изданию "Интернетные штучки" депутат Госдумы Илья Пономарев, - например, можно запретить бывшим участникам становиться конкурентами. В случае с ООО и АО это прописать невозможно. Кроме того, благодаря данной инициативе будут сняты ограничения на создание венчурных фондов».

Что касается инвестиционных товариществ, то в законопроекте прописываются особенности договора ИТ, согласно которому «двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и осуществлять совместную инвестиционную деятельность без образования юрлица для извлечения прибыли». При этом прописаны две категории участников – управляющие товарищи и обычные с различным объемом прав, обязанностей и ответственности. Кроме того в договоре обеспечены такие требования, как отсутствие двойного налогообложения, возможность ограничения размера совокупных инвестиций в одну компанию, обеспечение возможностей поэтапного внесения вкладов в общее дело и санкций за их невыполнение.

Впрочем, эксперты отмечают, что законопроекты еще сыроваты и большая часть представленных новаций, призванных упростить развитие венчурного бизнеса в России, противоречит идеям реформы Гражданского кодекса. Но возможно эту правовую коллизию удастся разрешить в ходе обсуждения в Госдуме.