Всего лишь $50 миллиардов или Сколько стоит Facebook

Многие СМИ, от The New York Times до Fortune и CNN соревнуются в том, кто более изыскано осудит шумиху, которая раздута из-за сообщения Facebook о собственной стоимости. Компания оценивается в $50 млрд., но ведь интернет-компания не может стоить так много. У автора поста нет инсайдерской информации от Facebook и он не является клиентом инвестиционного банка Goldman Sachs. Но он убежден, что когда мы взглянем на возможность инвестировать в Facebook по прошествии лет, это покажется нам лучшей инвестиционной возможностью, которую только можно представить сегодня. Это сродни покупке акций Apple прямо перед выходом iPod.
Оцените:


В интернете много безосновательных слухов о рынке, но Facebook точно не является компанией, раздувшей слухи вокруг себя. Facebook — это просто исключение из правил, редкая компания, которая изменила наш подход к жизни и работе. Это компания, которая построила выгодный бизнес, с огромным количеством перспектив.

Реклама — это не бизнес-модель? Скажите это Ogilvy!

Критики говорят, что бизнес-модель Facebook — реклама — причина того, что компания не может быть действительно большим бизнесом. Но не является ли реклама $210-миллиардным бизнесом в США? Можно возразить, что интернет-реклама — это не настоящая, не медийная реклама. Но ожидается, что интернет-реклама станет $25-миллиардным бизнесом и вырастет на 70% к 2015 году. И даже пока SNL Kagan не начали заниматься рекламой в социальных сетях (но скоро начнут), Facebook завершила прошедший финансовый год с доходом в $2 млрд. Очень хорошо для компании без бизнес-модели, не правда ли?

Конечно, мы все устали от сайтов с рекламой в качестве бизнес-модели. Великое множество мелких сайтов пытается, но не может обратить на себя внимание крупных брендов из-за того, что у них слишком маленькая и слишком фрагментированная аудитория. Но это не имеет отношения к Facebook. У этой социальной сети есть аудитория в 600 млн. человек, половина из которых заходит на сайт каждый день! Они позволяют «Фейсбуку» оперировать их данными, что открывает невероятные доселе возможности таргетинга! Хотите запустить рекламную компанию, которая распространяется на фанатов Натали Портман? У Facebook есть 61 тыс. ее поклонников только в США. А как насчет франкоговорящих фэнов Леди Гага? Их 23 тысячи.

Критики также апеллируют к текущему состоянию продаж и рекламной стратегии Facebook, многие аналитики считают, что так нельзя построить серьезный бизнес. Множество людей также, говорит: «Я никогда не кликал по этой рекламе»! Но давайте взглянем на ситуацию под другим углом: Facebook построил бизнес с двухмиллиардным доходом от рекламы и вы никогда не кликали по ней? Тогда представьте, какой будет прибыль компании, когда вы начнете регулярно кликать по рекламе. У телевидения было 60 лет, чтобы совершенствовать форматы рекламы и стратегию. Facebook занимается форматами и выработкой стратегии только три-четыре года. Дайте им еще три года и они доведут стратегию до совершенства!

Facebook  — это звучит фундаментально. Нет, серьезно!

Давайте предположим, что данные The New York Times точны и Facebook завершила 2010 год с доходом в $2 млрд. Тогда прибыль компании составила $500-600 млн., если исходить из средних цифр по отрасли. Это значит, что доход компании вырос на 157%, а прибыль на 150-200%, по сравнению с 2009 годом. В данном случае заявить, что прибыль Facebook в 2011 году вырастет вдвое, было бы очень консервативно. Согласно данным инвестиционного банка Goldman Sachs соотношение цена/прибыль (P/E ratio) у Facebook равняется 42-50, что ставит компанию в один ряд с такими крупными игроками рынка как Amazon (53), Baidu (45) и Netflix (49). Так что невероятного в дальнейшем многократном увеличении прибыли для Facebook, показывающей такие хорошие результаты?

Проблема в том, что мы сравниваем Facebook с компаниями аналогичного размера, но инвесторы просто не привыкли к интернет-компаниям, которые удваивают свои доход и прибыль за год и, по прогнозам, продолжат делать это. Но не стоит сравнивать Facebook с Google, потому как они находятся в разных весовых категориях.

Facebook не узкоспециализирован

Большая часть текущих доходов Facebook основана на рекламе, в той или иной форме. Помните прошлогоднюю шумиху вокруг Facebook Credits и вокруг новости, что Facebook собирается срезать 30% дохода разработчиков? Основываясь на том, что Credits не были реализованы к концу 2010-го, их можно назвать действительно новым будущим источником дохода для Facebook. И, учитывая размер и поле деятельности компании, кто может уверенно сказать, что Facebook не обратится к бизнес-моделям веб-поиска или контекстной рекламы?

Вместе с акциями вы покупаете видение

Вместе с акциями Facebook клиенты Goldman покупают что-то еще: часть команды с лидером, имеющим видение. Но не таким, как Стив Джобс, который умеет предсказывать наши предпочтения в личных коммуникациях. В Марке Цукерберге держатели акций обретают человека, который знает, какими будут наши модели времяпрепровождения и поддерживания отношений. И он продемонстрировал свою способность делать подобные предсказания, несмотря на протесты масс. Помните тот шум, который поднялся в Сети, когда Facebook запустил «Недавние обновления» в 2006-м? Тогда это нововведение многим не понравилось. Но кто хочет устранить это сегодня? Сейчас это главный таймкиллер, который привлекает людей в социальную сеть. Помните предсказания, что никто не будет использовать приложения в Facebook? Скажите об этом 18 миллионам людей, которые играют в CityVille и 2.5 миллионам разработчиков. Это только часть инноваций, которые Facebook сделал обыденными вещами.

Что может пойти не так?

Много всего. Все мы помним об AOL и Myspace. Этот же скептицизм преследует Facebook на каждом шагу, отступая только когда компания делает очередное свершение и держит удар. Рано или поздно, появиться еще один сильный таймкиллер, который сможет потягаться с Facebook. Но пока этого не случилось и сейчас никто не в состоянии заставить Facebook потесниться.

Многие с нетерпением ждут, когда Facebook сделает IPO и тогда мы получим полный доступ к точным финансовым данным компании. Только тогда мы сможем понять, действительно ли это уникальная компания, из тех что появляются раз в десятки лет. Может, в будущем у нас будет меньше времени для Facebook, но просматривая очередную порцию фотографий с отпуска на Бали, кто-нибудь да кликнет по релеватной рекламе.



Оригинальный материал опубликован в блоге Gigaom под заголовком «Only $50B? Facebook Stock Is Still a Steal»
Оцените:

Комментарии Facebook

Комментарии ВКонтакте